防范系统性金融风险是金融改革主线

改革开放40年来，中国经济取得了巨大的成就，同时中国的金融行业也获得了长足发展。最近几年随着中国经济发展进入新常态，金融领域潜在的一些风险开始显现，比如过热的房地产行业及相关不良贷款、地方政府债务违约风险、互联网金融和影子银行引发的乱象等，这对整个金融系统的安全性造成很大压力。 

2017 年4 月25 日，习近平总书记在中共中央政治局第四十次集体学习时指出：“金融是现代经济的核心，金融安全是国家安全的重要组成部分。必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。”

在今年的政府工作报告中，李克强总理也提出了要加快金融体制改革。可以说，做好金融体制改革的关键是把握好防范金融风险这条主线。

首先，金融在习近平新时代特色社会主义经济思想中占有重要地位，防范系统性金融风险是当前经济工作的重点内容，金融体制改革的主要目标就是为了防范金融风险。

中国金融行业的规模已经处于世界前列，有力地服务了中国经济的发展。如果没有金融业对实体经济输送“血液”，就不可能有整个经济发展的质量变革和效率变革，无法满足企业转型升级的迫切需求。但最近几年，金融领域存在的问题逐渐凸现，比如影子银行规模迅速扩大，其中相当大的部分都进入了房地产领域和一些地方政府的融资平台，为调控资产价格泡沫增加了难度。

因此，把防范系统性金融风险作为金融工作的永恒主题，是习近平新时代中国特色社会主义思想的亮点，也是应对国内外复杂经济形势的创新举措。中国高度关注金融与实体经济的关系，高度警惕各种经济泡沫的出现与发展，正如习近平总书记指出：“我们国家要强大，要靠实体经济，不能泡沫化”。

同时，要辩证地看待金融风险，一手抓金融监管，一手抓金融发展，在金融发展的目标下加强金融监管，在金融监管的过程中坚持金融发展。金融体制改革一定要深刻领会金融在现代经济体系中的重要作用，把握防范金融风险这条主线。其次，金融体制改革的基础是要加快机构改革，建立健全现代金融监管机构，以便更好地促进金融行业发展，更好地统筹国际与国内、中央与地方系统性金融风险的监管。

中国实行分业监管模式，但是随着金融创新以及金融全球化的快速发展，目前的监管模式难以实现监管全覆盖，尤其是金融风险具有涵盖范围广、关联性强、传导扩散错综复杂的特点，其监管工作对人员素质、规则制定尤其是监管协调等方面都是巨大的挑战，监管部门通常在金融过度创新的负面影响暴露后才介入监管，2015年中国的股市动荡就是一个例子。同时，全球货币政策趋紧，金融市场都面临极大的不确定性。因此，在2017年7月金融工作会议上，中国宣布成立国务院金融稳定发展委员会，重点解决金融发展和监督过程中出现的问题。

从目前看，应尽快把该委员会建立为一个独立的、有实体机构的金融监管机构，统筹协调各级金融监管，以保证监管工作的专业性和针对性，防止监管资源的空耗和浪费，使金融风险信息的传达和监管干预流程更加顺畅。

第三，金融体制改革的重点是完善法律法规，应适当借鉴国际监管经验和标准，有效地识别系统性风险的滋生部位，及时去除“金融风险地雷”，阻断风险的发生和传导扩散，以促进“金融服务实体经济”这一根本目标的实现。

从国际经验看，着眼于金融体系整体的宏观审慎监管目前已成为各国共识。比如在英国，金融政策委员会负责统筹宏观审慎政策框架；美国于2010年7月颁布法案将影子银行体系纳入美联储监管范畴之中，降低金融风险可能，也因此在金融危机之后比其他国家更快复苏。

中国高度重视金融领域的潜在风险，连续在金融工作会议、政治局经济会议、党的十九大、中央经济工作等重要会议上，反复提出要防控系统性金融风险。针对资本市场中存在的信息不透明、少数人操纵市场等现象，证监会加大对违法人员的处罚力度，完善企业并购、企业上市等相关制度。银监会也加强对影子银行的监管，规范股份制银行的治理机构，大幅降低了资金在金融系统内部的空转现象。

金融机构在动态环境中运作，存在大量未知且不可知的因素，监管者要面对诸多不确定性，其监管措施也往往滞后于金融机构的运作。金融体制改革的重点不仅是建立完善的法律法规体系，让金融企业在法律框架下运作，更要加强对风险的管控和预判，有风险隐患时，能及时觉察。

（作者系中国人民大学重阳金融研究院研究员）